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黄金价格在11月录得三年多以来大的月线下跌后，完全抹掉了过去10个月累积下来的涨幅。金十数据深入探析金价大幅下跌的原因，展望12月行情走势。
1、美国基准利率
市场整体押注利率会在12月14日的美联储会议后有所提高，特别是在特朗普胜选后这一预期进一步加强，这注定了没有利息收入的黄金的悲剧。
回望2015年，2015年年底金价就因美国加息25个基点而下跌了近10%;虽然在2016年上半年，加息的预期被美联储折磨地不断降低、金价有所恢复，但如果美联储在12月14日议息会议中加息或暗示加息将是新常态的开端，那么金价还有下跌的空间。
2、债券收益率
于特朗普扩大基建的承诺会推高通胀并降低目前流通中的债券的价值，美国10年期国债收益率在其胜选后猛然提高。然而，黄金是不付息的资产，持有黄金的机会成本在债券收益率提高的情况下也会提高。这就是为什么债券收益率提高，而金价却在饱受蹉跎。
3、强势美元
以美元定价的黄金显然会在美元升值的时候降低。美元上月触及了十三年半的高点，这是金价大跌的主要因素。虽然黄金与美元曾出现过正相关的情况——2010和2011年两者曾一度联手上升，但那是因为避险情绪让资金同时涌入了黄金和美元。现在美元走强的原因并不是避险情绪，因此两者不会出现同涨同跌的情况。
4、风险偏好
现在，黄金对金融市场的波动的反应越来越小。在雷曼兄弟倒闭之后和2011年传言希腊会脱离欧元区之时，黄金都出现了大涨。但是在今年，意大利公投的支撑力就微乎其微了。市场参与者在过去几年中对市场波动已经麻木。当风险事件没完没了地发生时，在投资者的观念中就已经失去了重要性。
5、实物需求
在市场下行的时候，支撑者通常是对价格敏感的实物黄金买家，而实物需求在很大程度上就是珠宝。2010年以来，亚洲消费者在全球黄金珠宝消费中占据了79%的份额，其中中国和印度是大的买家。但是，目前这两个金主需求都受到了严重的冲击：印度废币显著冲击了婚嫁季节的黄金需求，中国抑制资本外流、维护人民币的努力也打击了中国黄金需求。
全球市场面临着巨大的中期风险，而12月也面临着重大风险，不仅包括意大利公投的后续影响、英国脱欧进程的加速，重要的仍是美联储12月中旬的议息会议，此次会议的任何信息都将引起黄金白银市场的动荡，这不仅仅表现在价格的波动上，还表现在对于金银未来走势的指引上。